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股票投资的几个要点
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证券投资一般指债券投资和股票投资。对于债券投资来说,尤其是国债投资,一般可以根据内部收益率的比较在同类债券中进行筛选,而且目的主要是为了获得利息收人而不是资本利得,利息收入比较确定,可以说是无风险的。而对于股票投资而言,必须要在理论上对投资和投机加以区别。一般而言,以价值为依据进行股票买卖称之为投资,以价格为依据进行股票买卖称之为投机。具体来说,股票投资从表面上来看是一种投机现象,但事实上股票投资在本质上反映宏观经济和微观经济两个方面。

一方面,宏观上股价指数在一定程度上反映了经济增长,股票投资能够分享经济成长。国内证券市场有关人士一般认为,我国证券指数不反映宏观经济面,经济增长放慢.而指数上扬;经济增长加快,而指数却有可能下跌。事实上,这种看法忽视了从中长期走势来看待证券市场的问题,而只能看到静态的一个局部。我们一直认为,股票指数能反映宏观经济的发展情况,对于我国证券市场也是如此。虽然在我国设立证券市场的初期,股市有过异常波动,但是从1994年以来,我国股市就一直在走一个上升通道,这反映了我国经济也一直在走好。甚至经历了今年下半年这次大幅调整,这一上升通道也并未被破坏。而从实证研究的结果来看,国内GDP等经济指标与我国上证指数收盘价最低价具有相当强的相关关系,只是股指的波动幅度与经济指标的增长幅度相关程度不高而已。而从国外的经验来看,股价指数增长幅度在理论上比GDP增长幅度要大,甚至有可能达到2-3倍。因此,股票投资完全可能分享经济成长所带来的成果。

另一方面,微观上个股走势也反映了上市公司的发展情况。股价趋势,也就是证券市场价格运行的方向。事实上,技术分析的一大前提即是“价格沿一定的趋势运动”,因此趋势的分析对于我们来说比较重要。我们分析股价的运行方向,我们可以发现,在一定的时期内股价总是沿着一定的方向在运行。一般来说,这种趋势可以分为三类:一类是长期向上的趋势,如1998年至2000年年初的东方电子,或上市以后一直到2000年时的清华同方(600100),等等;一类是长期沿一条中轴线上下震荡运行的趋势,如上市以后一直到2001年8月之前的赣粤高速(600269),上市以后一直到2001年9月的天龙集团(600234),等等;再一类是长期向下的趋势,这些个股数四川长虹(600839)最具有代表性,该股自1997年5月份以来一直处于下跌的过程中.而前期在2001年6月份上市的次新股由于市场整体行情走弱,目前也处于中长期下跌的趋势中。而对比这些个股股价表现与公司业绩之间的关系,我们不难发现,个股走势与上市公司的业绩成长情况有惊人的相似之处。因此,精选个股,也可能获得公司业绩成长所带来的成长性。 想要了解更多股票知识,请关注我们的网站,助你投资赚钱。

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